Проблемы регулярности теперь связаны
с проблемой кредитных рейтингов
Едва успев “отстрелять” обычную годовую отчетность, “акционерные” главбухи призадумались о регулярном отчете, который им нужно представить в ГКЦБФР до конца апреля.
С одной из проблем, возникших недавно у “регулярщиков”, нам пришлось ознакомиться.
В конце 2004 года ценнобумажная Госкомиссия приняла одну любопытную поправку к Положению о предоставлении регулярной информации открытыми акционерными обществами и предприятиями - эмитентами облигаций* (далее - Положение № 72). Там появился подпунктик 2.1.7, гласящий:
“Открытые акционерные общества, в уставных фондах которых есть государственная доля, предприятия, имеющие стратегическое значение для экономики и безопасности государства, и предприятия, занимающие монопольное (доминирующее) положение (в случае выпуска облигаций), в составе отчета представляют отчет уполномоченного рейтингового агентства, определенного в соответствии с Концепцией создания системы рейтинговой оценки регионов, отраслей национальной экономики, субъектов хозяйствования, одобренной распоряжением Кабинета Министров Украины от 01.04.2004 № 208-р, и Положением об условиях конкурса по определению агентств, уполномоченных на проведение рейтинговой оценки, утвержденным решением Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку от 01.06.2004 № 236 и зарегистрированным в Министерстве юстиции Украины 29.07.2004 за № 945/9544, относительно уровня кредитного рейтинга субъекта хозяйствования, определенного или восстановленного в течение календарного года, предшествующего представлению отчета”.
Злые языки утверждают, что обзавестись заветным рейтингом агентства стоит чуть ли не десять тысяч (конвертируемыми американскими президентами**). Как вы понимаете, такие цифири способны омрачить будни с праздниками и монополистам, и стратегически значимым***. Не говоря уже о “госучастных” горемыках.
Считаем, что опасения многих из них преждевременны.
На наш взгляд, внутрискобочная фраза**** относится не только к доминирующим монополистам, но и к ранее перечисленным “стратегам”, и к АО с госдолей. (Запятая после скобки, а не до, при этом никого вводить в заблуждение не должна, поскольку до скобки ее ставить просто запрещено пунктуацией.)
То есть ГКЦБФР понуждает к кредитному рейтингованию только облигационных эмитентов.
Во-первых, это подтверждается следующим:
“Кредитный рейтинг заемщика характеризует уровень его способности своевременно и в полном объеме выплачивать проценты и основную сумму по долговым обязательствам”*****.
Облигации же, как известно, являются долговыми ценными бумагами.******
Во-вторых, обратим внимание на документ, который внес вышеуказанное изменение в Положение № 72. Вторым пунктом решения Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку от 08.12.2004 г. № 542 вносятся дополнения в Положение о порядке выпуска облигаций предприятий, касающиеся введения кредитно-рейтинговой оценки.
В-третьих, ГКЦБФР, принимая Положение об условиях конкурса по определению агентств, уполномоченных на проведение рейтинговой оценки, поставила во главу угла именно облигацию как фининструмент. В приложении к данному Положению, где перечисляются меры по внедрению рейтингов, мера № 2 выглядит так:
“Ввести систему обязательного рейтингования субъектов и инструментов фондового рынка, в том числе:
а) облигаций предприятий, в частности:
- открытых акционерных обществ с государственной долей в уставном фонде;
- предприятий, имеющих стратегическое значение для экономики и безопасности государства, и предприятий-монополистов для эффективного привлечения такими предприятиями инвестиционных ресурсов;
б) ипотечных ценных бумаг”.
Таким образом, можно констатировать, что под обязаловку присвоения кредитного рейтинга попадают именно “облигаторы”.
Но и им такие недетские деньги гробить на рейтинговые прихоти Госкомиссии не в радость.
А что будет, если эти рейтинги все-таки не присваивать?
Нам кажется, что госкомиссары “облигаторов” за это не обидят.
Третий раздел Положения № 72 достаточно лоялен:
“Ответственность эмитентов
3.1. Если эмитент по объективным причинам не может указать какую-либо информацию, требуемую настоящим Положением, то в соответствующей статье делается запись “Данные отсутствуют” (или “д/н”) или ставится “0” (нуль), если поле числовое. В пояснениях к соответствующему приложению к отчету эмитент должен изложить причины отсутствия обязательной информации,
3.2. За непредоставление, несвоевременное предоставление или предоставление заведомо недостоверной информации эмитент несет ответственность в соответствии с Законом Украины "О государственном регулировании рынка ценных бумаг в Украине"”.
Статья 11 упомянутого Закона содержит соответствующую санкцию:
“за непредоставление, несвоевременное предоставление или предоставление заведомо недостоверной информации - в размере до 1000 не облагаемых налогом минимумов доходов граждан”.
Причем штраф этот взимается “в судебном порядке”.
Итак, если эмитент облигаций честно напишет в пояснительной записке, что данные о кредитном рейтинге отсутствуют по причине неприсвоения эмитенту такого рейтинга, то инкриминировать ему предоставление “заведомо недостоверной информации” нельзя. Думаем, что за “непредоставление” тоже не оштрафуют. Ведь если бы за запись “данные отсутствуют” штрафовали, то п. 3.1 Положения № 72 смотрелся бы и вовсе провокативным.
В общем, штрафовать как бы не за что. Ведь ни одним законом обязательность присвоения кредитных рейтингов не предусмотрена.
_______________________
* Утверждено решением Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку от 09.06.98 г. № 72, с изменениями.
** Самый известный из которых, 100-баксовый Б. Франклин, Президентом США, кстати, никогда не был...
*** Директора, усердно лоббировавшие включение своих предприятий в “стратегический” Перечень, утвержденный Постановлением КМУ от 23.12.2004 г. № 1734, теперь, наверное, могут об этом и пожалеть.
**** То есть “в случае выпуска облигаций” (а не о президентах!).
***** Раздел 2 Концепции создания системы рейтинговой оценки регионов, отраслей национальной экономики, субъектов хозяйствования, одобренной распоряжением Кабинета Министров Украины от 01.04.2004 г. № 208-р.
****** См. ст. 10 Закона “О ценных бумагах и фондовой бирже”.
“Бухгалтер” № 11 (299), март (III) 2005 г.
Подписной индекс 74201