Доступ акционеров к информации
Акционерные общества постоянно находятся между двух огней. С одной стороны, как следует из ст. 116 Гражданского кодекса, они обязаны информировать своих участников о деятельности общества. С другой стороны, им крайне нежелательно распространять информацию, которой могут воспользоваться, например, конкуренты. То, что информация эта будет распространена исключительно среди акционеров, сути дела не меняет, поскольку давний и хорошо известный способ держать конкурента под постоянным наблюдением - это приобрести 1 (одну!) его акцию и в результате получить доступ ко всем документам, которые оный конкурент предоставляет своим акционерам.
Видимо, законодатель, задумываясь над этим вопросом, принял во внимание подобные соображения, потому что в Гражданском кодексе избежал каких-либо жестких формулировок. Так, в той же ст. 116 ГК говорится о праве участников получать информацию о деятельности общества лишь “в порядке, установленном учредительным документом”.
Какой же порядок следует закрепить в уставе АО? Полезные практические советы на сей счет можно обнаружить в двух документах, изданных Госкомиссией по ценным бумагам и фондовому рынку. Во-первых, это Принципы корпоративного управления, утвержденные решением ГКЦБФР от 11.12.2003 г. № 571 (далее - Принципы), а во-вторых - Методические рекомендации относительно доступа акционеров и других заинтересованных лиц к информации об акционерном обществе, одобренные решением ГКЦБФР от 26.01.2005 г. № 27 (далее - Методрекомендации).
Так, Принципы называют право на получение информации об акционерном обществе одним из главных прав акционера - ведь только на основании полной, достоверной и своевременной информации об обществе акционер может принять взвешенное решение по поводу своей инвестиции и реализовать большинство своих прав. Однако все положения, закрепленные в этом документе, имеют лишь рекомендательный характер (несмотря на то что там постоянно употребляются формулировки типа “общество должно”, “общество обязано” и т. п.). Тем более необязательны - даже исходя из названия - Методрекомендации.
В соответствии с п. 1.5 Методрекомендаций информацией об акционерном обществе считаются “документированные или публично объявленные сведения о событиях и явлениях, происшедших и/или происходящих в акционерном обществе”.
К такой информации относятся, в частности, сведения о самом обществе, его финансово-хозяйственной деятельности и ценных бумагах.
Заинтересованными, в свою очередь, признаются юридические или физические лица, желающие получить информацию об АО и имеющие на это право. К таким лицам относятся акционеры, потенциальные инвесторы, кредиторы, контрагенты по сделкам, а также “другие лица, проявившие заинтересованность в получении соответствующей информации”. Кто такие эти “другие лица”, Методрекомендации не уточняют.
Какая информация должна раскрываться
Сразу отметим, что объем, состав и способы предоставления информации устанавливаются самим акционерным обществом в соответствии с уставом и/или внутренними положениями. В Методрекомендациях приводится лишь примерный перечень информации, подлежащей раскрытию. Пунктом 3.4 Методрекомендаций акционерным обществам предлагается раскрывать:
- периодическую информацию о производственной, финансово-хозяйственной и внутреннекорпоративной деятельности АО;
- информацию о событиях и результатах деятельности АО, его социальной политике;
- информацию о деятельности АО в сфере экологии;
- информацию о публикациях, интервью в средствах массовой информации представителей АО, пресс-релизы.
Согласно п. 4.1 Принципов раскрываемая обществом информация должна быть существенной и полной. К существенной информации, которую следует раскрывать регулярно, относятся, в частности, сведения о целях и стратегии общества, результатах финансовой и операционной деятельности, структуре собственности и контроля над обществом, должностных лицах органов управления, размере их вознаграждения, владении акциями общества, а также о существенных факторах риска, влияющих на деятельность общества.
Помимо регулярной информации Принципы рекомендуют обществу немедленно раскрывать особую информацию о существенных событиях и изменениях, которые могут влиять на состояние общества, стоимость его ценных бумаг и/или размер дохода по ним. В эту категорию включается, среди прочего, информация:
- об увеличении (уменьшении) размера уставного капитала;
- о выпуске облигаций;
- о приобретении обществом собственных акций;
- о существенных изменениях в структуре акционерного капитала (например, о появлении в системе регистраторского (депозитарного) учета общества лица, доля которого в уставном капитале составляет не менее 10%, 25%, 40%, 50%, 60% или 75%);
- обо всех сделках, предметом которых является имущество стоимостью более 10% чистых активов общества, и о сделках, которые могут существенно повлиять на рыночную стоимость акций;
- о любых судебных делах (включая дела, связанные с банкротством, управлением имуществом и т. п.) против общества или против третьих лиц, которые могут оказать или оказали значительное влияние на финансовое состояние или прибыльность общества;
- о смене регистратора или депозитария общества;
- о фактах листинга (делистинга) ценных бумаг общества.
Такие сведения предлагается раскрывать в течение 2 дней после совершения соответствующего события или изменения.
Принципы требуют, чтобы раскрываемая информация была достоверной и предоставлялась своевременно. Достоверность информации рекомендуется обеспечить путем введения международных стандартов бухучета, проведения ежегодного независимого внешнего аудита или за счет эффективного внутреннего контроля.
Что касается своевременности, то, как справедливо замечают составители Принципов, самая достоверная информация утрачивает смысл, если она предоставлена пользователям с опозданием. Поэтому раскрывать ее нужно в сроки, обеспечивающие ее эффективное использование.
Так, в соответствии с п. 4.3 Принципов годовой отчет должен раскрываться обществом не позднее 4-х месяцев после окончания отчетного финансового года, информация из квартального отчета - не позднее 2-х месяцев после окончания отчетного квартала, а информация о выпуске ценных бумаг - не позднее чем за 30 дней до начала их размещения. На наш взгляд, это вполне подходящие сроки как с точки зрения интересов акционеров, так и с точки зрения безопасности.
Для информирования акционеров и других заинтересованных лиц Методрекомендации предлагают различные способы. Информация может передаваться, например, в бумажном виде, на электронных носителях, через средства массовой информации или сеть Интернет, а также на публичных выступлениях или во время встреч должностных лиц АО с акционерами. При необходимости печатаются и распространяются брошюры и буклеты.
Наиболее значительные уведомления и документы АО может размещать на своем веб-сайте (при его наличии). Рекомендуется помещать туда, среди прочего, текст устава и изменения к нему, годовые и квартальные отчеты, информацию об эмиссии ценных бумаг, аудиторские заключения, а также информацию, касающуюся проведения общего собрания акционеров и решений наблюдательного совета.
Кстати, такой способ информирования имеет множество преимуществ. Во-первых, он избавляет руководство АО от необходимости рассылать сообщения акционерам в индивидуальном порядке и, в частности, уведомлять их о проведении собраний. И дело тут не в экономии почтовых расходов, а в первую очередь в экономии рабочего времени. Особенно это актуально для ОАО, количество акционеров которых исчисляется многими сотнями и тысячами.
Во-вторых, выставленные на всеобщее обозрение документы предприятия облегчают многие хозяйственные операции. Так, если у контрагента возникнут сомнения в полномочиях того или иного должностного лица АО (например, если контрагент заподозрит, что замдиректора не вправе подписывать договоры на такую сумму), достаточно будет войти на сайт АО и прочесть соответствующий раздел устава, где указаны конкретные полномочия директора, его заместителей и т. д.
Вернемся к Методрекомендациям. Пунктом 3.11 этого документа акционерному обществу рекомендуется раскрывать информацию, касающуюся причин:
- приобретения акционерным обществом собственных акций;
- повышения (снижения) стоимости акций АО на фондовом рынке не менее чем на 5%;
- прекращения производства товаров (работ, услуг), реализация которых по итогам финансового года, предшествующего отчетному, составляла не менее 10% в общем объеме производства;
- изменения приоритетных направлений деятельности АО;
- смены аудитора, регистратора или депозитария АО.
По требованию акционеров общество обязано предоставлять им для ознакомления годовые балансы, отчеты о финансово-хозяйственной деятельности и различные протоколы, а также выдавать заверенные выписки из протоколов.
Перечень документов, которые предоставляются акционерам для рассмотрения вопросов, внесенных в повестку дня общего собрания, утверждается наблюдательным советом АО. В этом перечне должны присутствовать:
- годовой отчет общества о его деятельности;
- годовая бухгалтерская отчетность, в том числе баланс и отчет о прибыли (убытках);
- предложения наблюдательного совета относительно распределения прибыли общества, в том числе по выплате дивидендов (с обоснованием каждого такого предложения);
- заключение ревизионной комиссии общества;
- заключение аудитора (аудиторской фирмы) по результатам аудиторской проверки финансово-хозяйственной деятельности общества;
- информация о кандидатурах в состав наблюдательного совета и ревизионной комиссии общества, о кандидатуре руководителя исполнительного органа общества;
- информация об аудиторе (аудиторской фирме) или регистраторе общества (в случае их смены)
Когда в повестку дня вносится вопрос о реорганизации общества, акционерам дополнительно предоставляются обоснования причин реорганизации, а также годовые отчеты и годовая бухгалтерская отчетность за последние 3 года всех предприятий, участвующих в реорганизации общества.
Если же на общем собрании предстоит решать вопрос о дополнительной эмиссии акций или выпуске облигаций, то акционерам нужно будет выдать объяснительную записку с обоснованием необходимости осуществления эмиссии и ее возможных последствий.
Как предоставляется информация
ГКЦБФР предлагает следующий способ организации информационного обмена между обществом и акционерами. Чтобы получить возможность ознакомиться с официальными документами общества, акционер и/или другое заинтересованное лицо подает письменный запрос, который составляется в произвольной форме (юрлица оформляют свои запросы на фирменном бланке, за подписью руководителя и печатью). В запросе указываются фамилия, имя и отчество физического лица или полное наименование и код по ЕГРПОУ юридического лица. Акционеры указывают количество акций, которыми они владеют, и процент в уставном фонде. Кроме того, излагается суть запроса, отмечается адрес, по которому нужно направить ответ, и ставится подпись.
Если запрос составлен неправильно, акционерное общество вправе не предоставлять информацию, письменно уведомив об этом запрашивающего.
Документы и/или их копии предоставляются для ознакомления в течение 10 календарных дней с даты получения запроса. Перед их предоставлением проверяется факт владения лицом, обратившимся с запросом, корпоративными правами АО.
Защита информации
В заключение хотим обратить ваше внимание на п. 4.6 Методрекомендаций, который гласит:
“Акционерное общество в соответствии с внутренними документами общества определяет перечень документов, которые предоставляются акционерам и другим заинтересованным лицам бесплатно”.
Эта формулировка подразумевает, что другую информацию, не попавшую в такой перечень, АО может предоставлять и на платной основе (кстати, никаких законодательных препятствий для этого не существует). Поэтому руководство АО, желающее ограничить поток любопытствующих, может воспользоваться таким “экономическим рычагом”. Достаточно высокая плата за подобные информационные услуги, хотя и не спасет от попадания информации в руки конкурентов, но существенно снизит число праздноинтересующихся и облегчит жизнь бухгалтерии и правления АО.
Кроме того, наиболее важную информацию, а еще лучше - любую информацию, прямо не названную открытой в учредительных документах, можно объявить коммерческой (служебной) тайной и закрепить это в уставе АО или во внутренних положениях о коммерческой или служебной тайне. При этом следует лишь иметь в виду, что в перечень “закрытой” информации не должны попасть сведения, которые в соответствии с Постановлением КМУ от 09.08.93 г. № 611 не составляют коммерческую тайну. Напомним, что к таким сведения относятся:
- учредительные документы, а также документы, позволяющие заниматься предпринимательской или хозяйственной деятельностью и ее отдельными видами;
- информация по всем установленным формам государственной отчетности;
- данные, необходимые для проверки исчисления и уплаты налогов и других обязательных платежей, а также документы об их уплате;
- сведения о численности и составе работающих, их заработной плате в целом и по профессиям и должностям, а также о наличии свободных рабочих мест;
- информация о загрязнении окружающей природной среды, несоблюдении безопасных условий труда, реализации продукции, причиняющей вред здоровью, а также о других нарушениях законодательства и размерах причиненных при этом убытков;
- документы о платежеспособности;
- сведения об участии должностных лиц предприятия в союзах, объединениях, малых предприятиях и других организациях, занимающихся предпринимательской деятельностью;
- сведения, которые в соответствии с действующим законодательством подлежат обнародованию.
К слову заметим, что Методрекомендации не распространяются на предоставление информации госорганам.
Разумеется, все вышесказанное - это лишь общие принципы и рекомендации, следуя которым каждое АО должно разработать собственную систему информирования и информационной защиты. При этом особое внимание следует уделить, конечно, информации особого рода - так называемой инсайдерской.
Алена Мышкина,
юрист
Газета “Фортекс” № 12/2007 (№ 221), от 22.03.2007 г.