ДЕРЖАВНА КОМІСІЯ З ЦІННИХ ПАПЕРІВ ТА ФОНДОВОГО РИНКУ
РІШЕННЯ
20.05.2011 N 539
Про діяльність Консультаційно-експертної ради
Державної комісії з цінних паперів
та фондового ринку у 2010 році
Відповідно до Плану роботи Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку на 2011 рік, затвердженого рішенням Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку від 1 лютого 2011 року N 102, Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку ВИРІШИЛА:
1. Взяти до відома Звіт про діяльність Консультаційно-експертної ради Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку у 2010 році (додається).
2. Керівнику апарату Комісії О.Сахнацькій опублікувати Звіт про діяльність Консультаційно-експертної ради Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку у 2010 році відповідно до чинного законодавства.
3. Контроль за виконанням цього рішення залишаю за собою.
Голова Комісії Д.Тевелєв
Протокол засідання Комісії
від 20 травня 2011 р. N 21
Затверджено
Рішення Державної комісії
з цінних паперів
та фондового ринку
29.10.2002 N 340
(протокол N 21)
зі змінами відповідно
до рішень Комісії
від 29.09.2004 N 422,
від 13.10.2004 N 449,
від 01.12.2004 N 502,
від 15.12.2004 N 558,
від 23.02.2005 N 76,
від 02.03.2005 N 103,
від 16.03.2005 N 120,
від 18.04.2006 N 292,
від 30.10.2006 N 1404,
від 02.06.2010 N 724
Склад
Консультаційно-експертної ради
Державної комісії з цінних паперів
а фондового ринку
1. Бурмака Микола Олексійович - голова КЕР, член Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку.
2. Мозговий Олег Миколайович - співголова КЕР, член Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку.
3. Блащук Юрій Олександрович - голова Спостережної ради ПАТ "Платінум банк".
4. Григоренко Євген Миколайович - заступник голови фонду Держмайна України.
5. Головко Анатолій Терентійович - радник голови Правління ПрАТ "ВДЦБ".
6. Доценко-Білоус Наталія Олександрівна - ЮФ "Василь Кисіль і Партнери".
7. Дубко Станіслав Анатолійович - генеральний директор РА "Кредит Рейтинг".
8. Журжій Андрій Валерійович - голова Комітету фондового ринку Асоціації правників України.
9. Зуб Ігор Володимирович - завідувач відділом з питань цивільних і господарських відносин та підприємництва Головного науково-експертного управління апарату Верховної Ради України, кандидат юридичних наук.
10. Єфіменко Анатолій Петрович - старший експерт Консультаційно-дорадчого Центру "Блакитна стрічка", "Програма розвитку" ООН.
11. Корнєєв Володимир Вікторович - завідувач відділом дослідження розвитку та регулювання фінансових ринків Інституту економіки та прогнозування НАН України, доктор економічних наук.
12. Кузнєцова Наталія Семенівна - КНУ ім. Т.Шевченко, професор кафедри цивільного права, доктор економічних наук.
13. Кий Олексій Миколайович - президент Професійної асоціації реєстраторів та депозитаріїв.
14. Леонов Дмитро Анатолійович - директор Українського інституту розвитку фондового ринку Київського національного економічного університету, головуючий ради УАІБ, кандидат економічних наук.
15. Лук'яненко Дмитро Григорович - декан факультету міжнародної економіки та менеджменту, завідувач кафедри міжнародного менеджменту Київського національного економічного університету, доктор економічних наук, професор.
16. Ляшенко Ігор Володимирович - генеральний директор ТОВ "УКРАЇНСЬКА ІНВЕСТИЦІЙНА ГАЗЕТА".
17. Москвін Сергій Олександрович - директор з регулювання ринків Асоціації "Фондове Партнерство", кандидат економічних наук.
18. Панчук Оксана Анатоліївна - заступник директора Американської Торгівельної Палати в Україні із зв'язків з органами державної влади.
19. Посполітак Володимир Володимирович - доцент кафедри бізнес-адміністрування Міжнародного інституту менеджменту, кандидат юридичних наук.
20. Рибальченко Андрій Анатолійович - генеральний директор УАІБ.
21. Сивий Роман Богданович - член Правління Концерну "ГАЛНАФТОГАЗ".
22. Синельниченко Тетяна Миколаївна - головний консультант Головної служби соціально-економічної політики Секретаріату Президента України.
23. Сторожук Олександр Володимирович - директор ФР "ЕКОІНВЕСТ".
24. Сугоняко Олександр Анатолійович - президент Асоціації українських банків.
25. Федоренко Анатолій Васильович - старший науковий співробітник Інституту економіки та прогнозування НАН України, кандидат економічних наук.
26. Хоружий Сергій Гаврилович - науковий консультант Українського інституту розвитку фондового ринку, радник з питань фінансових ринків проектів науково-технічної допомоги Держфінпослуг.
27. Щербина Олена Валентинівна - радник юридичної фірми "САЄНКО ХАРЕНКО".
28. Ящук Валентина Віталіївна - начальник Управління фінансової політики Секретаріату Кабінету Міністрів України.
Секретар КЕР П.Харламов
Затверджено
Рішення
Консультаційно-експертної
ради
03.02.2011 Протокол N 1
СКЛАД СЕКЦІЙ
Консультаційно-експертної ради
Державної комісії з цінних паперів
та фондового ринку
------------------------------------------------------------------
| N | Назва секцій | Члени секцій |
|п/п| | |
|---+------------------+-----------------------------------------|
| 1 | 2 | 3 |
|---+------------------+-----------------------------------------|
| 1 |Секція правового |1. Член Ради - Доценко-Білоус Н.О. - |
| |забезпечення |керівник секції |
| |розвитку фондового|2. Член Ради - Зуб І.В. |
| |ринку |3. Член Ради - Єфименко А.П. |
| | |4. Член Ради - Корнєєв В.В. |
| | |5. Член Ради - Кузнєцова Н.С. |
| | |6. Член Ради - Посполітак В.В. |
|---+------------------+-----------------------------------------|
| 2 |Секція розвитку |1. Член Ради - Головко А.Т. - керівник |
| |інфраструктури |секції |
| |фондового ринку |2. Член Ради - Кий О.М. |
| | |3. Член Ради - Лук'яненко Д.Г. |
| | |4. Член Ради - Ляшенко І.В. |
| | |5. Член Ради - Москвін С.О. |
| | |6. Член Ради - Синельниченко Т.М. |
| | |7. Член Ради - Хоружий С.Г. |
|---+------------------+-----------------------------------------|
| 3 |Секція розвитку |1. Член Ради - Щербина О.В. - керівник |
| |корпоративного |секції |
| |управління |2. Член Ради - Зайвенко М.В. |
| | |3. Член Ради - Сторожук О.В. |
| | |4. Член Ради - Сивий Р.Б. |
| | |5. Член Ради - Григоренко Є.М. |
| | |6. Член Ради - Ящук В.В. |
| | |7. Член Ради - Панчук О.А. |
|---+------------------+-----------------------------------------|
| 4 |Секція |1. Член Ради - Федоренко А.В. - керівник |
| |інституціональних |секції |
| |інвесторів |2. Член Ради - Блащук Ю.О. |
| | |3. Член Ради - Дубко С.А. |
| | |4. Член Ради - Журжій А.В. |
| | |5. Член Ради - Леонов Д.А. |
| | |6. Член Ради - Рибальченко А.А. |
| | |7. Член Ради - Сугоняко О.А. |
| | |8. Член Ради - Сугоняко О.А. |
------------------------------------------------------------------
Секретар КЕР П.Харламов
Додаток
Звіт
про діяльність Консультаційно-експертної ради
Державної комісії з цінних паперів
та фондового ринку у 2010 році
Розділ 1. Організація діяльності
Консультаційно-експертної ради
Консультаційно-експертна рада Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку (далі - КЕР) здійснювала свою роботу згідно з рішенням Комісії від 10.09.2002 р. N 248, від 29.10.2002 р. N 340, від 01.12.2004 р. N 502, від 18.04.2006 р. N 292, якими були затверджені Положення про КЕР та склад КЕР.
Головою КЕР призначено члена Комісії Бурмака М.О., секретарем КЕР - Харламова П.П.
Порядок роботи КЕР, її органів та посадових осіб визначається Положенням про Консультаційно-експертну раду Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку, з внесеними змінами, затвердженого рішенням Комісії від 10.09.2002 р. N 248. Склад КЕР затверджено рішенням Комісії від 29.10.2002 р. N 340. Зміни у складі Ради затверджувались рішеннями Комісії від 29.09.2004 р. N 422, від 13.10.2004 р. N 449, від 01.12.2004 р. N 502, від 18.04.2006 р. N 292, 13.11.2007 р. N 2140, від 02.06.2010 р. N 724.
Порядок скликання і проведення засідань КЕР, роботи її секцій та інші організаційні засади діяльності встановлює Регламент КЕР, затверджений рішенням Ради від 18.12.2002 р.
У складі КЕР на сьогодні працюють такі секції:
- правового забезпечення розвитку фондового ринку;
- розвитку інфраструктури фондового ринку;
- розвитку корпоративного управління;
- інституціональних інвесторів.
Радою регулярно утворюються також робочі та експертні групи з опрацювання документів за окремими напрямами.
Розділ 2. Діяльність Консультаційно-експертної
ради Комісії
У 2010 році було проведено вісім засідань КЕР.
Робота КЕР у 2010 році була зосереджена на забезпеченні виконання покладених на Державну комісію з цінних паперів та фондового ринку повноважень Законом України "Про акціонерні товариства" ( 514-17 ); обговоренні проекту Програми розвитку фондового ринку України на 2011-2015 рр.; розробці пропозицій щодо подолання негативних наслідків глобальної фінансової кризи та заходів із стабілізації ситуації на фондовому ринку України. Члени КЕР продовжували також працювати над покращенням законодавчих умов для залучення інвестицій в економіку України через фондовий ринок.
На засіданнях КЕР у 2010 році було розглянуто наступні питання:
- планування роботи КЕР у 2010 році та пріоритетні завдання Консультаційно-експертної ради Комісії на 2010 рік;
- перспективи розвитку та функціонування фондового ринку України у 2010-2015 роках;
- загальні підходи до формування Стратегії розвитку фондового ринку України на 2011-2015 рр.;
- законопроекти про внесення змін до ЗУ "Про акціонерні товариства" ( 514-17 );
- проект Положення про подання адміністративних даних емітентами із закритим (приватним) розміщенням цінних паперів до Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку;
- проект ЗУ "Про довірче управління фінансовими активами";
- проект роз'яснення Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку "Щодо перетворення акціонерних товариств у товариства з обмеженою відповідальністю";
- проект ЗУ "Про внесення змін до Закону України "Про акціонерні товариства" (дематеріалізація випусків акцій);
- проект Положення про порядок здійснення операцій із заставними;
- проект Програми розвитку фондового ринку України на 2011-2015 рр.;
- концептуальні питання законодавчого врегулювання проблеми дефолту на фондовому ринку України;
- проекти змін до Положення про порядок визначення чистої вартості активів недержавного пенсійного фонду (відкритого, корпоративного, професійного) та до Положення про визначення вартості чистих активів інститутів спільного інвестування (пайових та корпоративних інвестиційних фондів).
Тобто, робота КЕР у 2010 році велась за двома основними напрямами. Це, зокрема, розгляд поточних проблем фондового ринку й експертування проектів відповідних нормативно-правових документів, а також опрацювання концептуальних стратегічних напрямків розвитку. При цьому найбільш актуальними темами на сьогодні залишається вдосконалення корпоративного законодавства та законодавства про інфраструктуру ринку цінних паперів.
У 2010 році члени КЕР опрацювали ряд проектів законодавчих актів. Серед них, зокрема, такі проекти законів: "Про внесення змін до Закону України "Про оподаткування доходів фізичних осіб" (щодо удосконалення порядку оподаткування фінансових результатів операцій з цінними паперами та доходів від Інтернет-торгівлі на фондовій біржі); "Про внесення змін до Закону України "Про інститути спільного інвестування (пайові та корпоративні інвестиційні фонди)" (щодо приведення Закону у відповідність до вимог законодавства про акціонерні товариства); "Про внесення змін до деяких законів України з питань розвитку фондового ринку щодо підвищення вимог до статутного капіталу професійних учасників фондового ринку"; "Про запровадження накопичувальної системи загальнообов'язкового державного пенсійного страхування, а також проекти нормативно-правових актів, розроблених на реалізацію Закону "Про акціонерні товариства".
Починаючи з 1995 року в Україні було прийнято цілий ряд концептуальних документів щодо розвитку фондового ринку. Серед них, зокрема, такі: в 1995 році - Постанова Верховної Ради "Про Концепцію функціонування та розвитку фондового ринку України" ( 342/95-ВР ); у 1999 році - Указ Президента України "Про Основні напрями розвитку фондового ринку в Україні у 2000 році" ( 1415/99 ); у 2001 році - Указ Президента України "Про додаткові заходи щодо розвитку фондового ринку України" ( 198/2001 ); у 2002 році - Указ Президента України "Про заходи щодо розвитку корпоративного управління в акціонерних товариствах" ( 280/2002 ); у 2003 році - розпорядження Кабінету Міністрів "Про затвердження заходів щодо реалізації пріоритетних напрямів розвитку корпоративного управління в акціонерних товариствах" ( 25-2003 ); у 2005 році - Указ Президента України "Про рішення Ради національної безпеки і оборони України від 29 червня 2005 року "Про заходи щодо поліпшення інвестиційного клімату в Україні" ( 1648/2005 ) та від 28 жовтня 2005 року "Про заходи щодо утвердження гарантій та підвищення ефективності захисту права власності в Україні" ( 1648/2005 ); у 2006 році - розпорядження Кабінету Міністрів "Про затвердження плану заходів з реалізації Основних напрямів розвитку фондового ринку України на 2006-2010 роки" ( 131-2006 ).
Враховуючи те, що у 2010 році закінчувався строк дії останнього документа, виникла необхідність у розробці нового стратегічного документа щодо розвитку вітчизняного ринку цінних паперів.
З метою формування основних напрямків розвитку фондового ринку України в умовах його інтеграції до європейської фінансової системи з урахуванням економічної глобалізації, а також для поліпшення інвестиційного клімату в Україні та удосконалення регулювання діяльності на ринку цінних паперів наказом Голови ДКЦПФР було створено робочу групу з розробки проекту Стратегії розвитку фондового ринку України на середньострокову та довгострокову перспективу, яку очолив член ДКЦПФР Мозговий О.М. До її складу увійшли представники Комісії, професійних учасників фондового ринку, саморегулівних організацій, а також члени Консультаційно-експертної ради ДКЦПФР.
Робоча група розробила структуру проекту Стратегії розвитку фондового ринку. Вона, зокрема, передбачала такі розділи документа: вступ; стан та проблеми, пов'язані з реалізацією Основних напрямків розвитку фондового ринку України на 2006-2010 роки; мета, завдання та очікувані результати розвитку фондового ринку України на 2011-2015 роки; підвищення ємності та прозорості фондового ринку; розвиток і підвищення ефективності інфраструктури фінансового ринку; впровадження нових технологій та інструментів на фондовому ринку; удосконалення правового регулювання фондового ринку.
З свого боку, члени КЕР також розробили ряд пропозицій до цього документа, які були передані робочій групі.
Члени КЕР обговорили необхідність внесення змін до Закону "Про акціонерні товариства" ( 514-17 ). Відповідний законопроект був розроблений експертом Центру Блакитної стрічки ЄС/ПРООН, членом КЕР Єфименком А.П.
Зміни, запропоновані у документі, можна розділити на три основні групи. Перша група, це питання, які потребують термінового вирішення. Пропонувалося виключити ряд норм, що заважають розвитку акціонерних товариств та фондового ринку, ефективній діяльності в ньому іноземних інвесторів. Зокрема, норму щодо особливостей обігу акцій публічних акціонерних товариств.
Закон передбачає, що рішення загальних зборів АТ приймається більш як трьома чвертями голосів акціонерів від їх загальної кількості. Натомість, пропонувалося запровадити механізм прийняття рішень більш як трьома чвертями голосів акціонерів, що беруть участь у загальних зборах.
Доцільним вважалося й вдосконалення механізмів розсилки повідомлень про проведення загальних зборів акціонерів та їх порядок денний.
До другої групи входять питання, пов'язані з недоліками системи управління акціонерним товариством, яка вимагає оптимізації. В першу чергу, на думку експертів, потрібно нівелювати значну залежність членів наглядової ради акціонерного товариства від тих акціонерів, які їх висунули та підтримали на їхні посади, що підвищить рівень самостійності акціонерних товариств. При цьому необхідно встановити стандарти діяльності членів наглядової ради, а також визначити їхню відповідальність.
Поряд із цим, важливо врегулювати механізми укладання угод із заінтересованістю, а також механізми найму та звільнення менеджменту АТ, контролю за його діяльністю.
Третя група - це середньо- та довгострокові питання розвитку законодавства про акціонерні товариства. До них, зокрема, належить врегулювання процедур поглинань АТ, механізмів заочного голосування дрібних акціонерів на загальних зборах тощо.
ДКЦПФР продовжує розробку нормативної бази на реалізацію нового Закону "Про акціонерні товариства" ( 514-17 ), який набуває чинності наприкінці квітня 2010 року. На засіданні КЕР було розглянуто проект Положення про порядок реєстрації випуску акцій при зміні розміру статутного капіталу акціонерного товариства.
Дане Положення регламентує порядок реєстрації випуску акцій при збільшенні розміру статутного капіталу товариства. Зокрема, воно визначає документи, які подаються для реєстрації випуску акцій при збільшенні розміру статутного капіталу товариства шляхом розміщення додаткових акцій існуючої номінальної вартості; документи, які надаються для реєстрації змін до проспекту емісії акцій; документи, які надаються для реєстрації звіту про результати розміщення акцій; документи, які подаються для реєстрації випуску акцій при збільшенні розміру статутного капіталу товариства шляхом підвищення номінальної вартості акцій.
Крім того, нове Положення визначає порядок реєстрації випуску акцій при зменшенні розміру статутного капіталу акціонерного товариства та документи, які надаються для проведення цієї процедури.
Члени КЕР в цілому з певними зауваженнями підтримали даний документ. При цьому були висловлені пропозиції щодо уточнення в ньому термінології, чіткого визначення підстав для відмови у реєстрації випуску акцій.
Поряд із цим документом було проаналізовано проект рішення ДКЦПФР "Про порядок реєстрації та оприлюднення відомостей про створення акціонерного товариства однією особою або про придбання всіх акцій товариства", також розроблений на реалізацію Закону "Про акціонерні товариства" ( 514-17 ). У ході обговорення була підкреслена необхідність стимулювання емітентів до розкриття інформації про їхню діяльність, яка є вкрай необхідною для інвесторів і напряму впливає на ліквідність акцій. При цьому в процесі розбудови вітчизняної системи розкриття інформації доцільно використовувати зарубіжний, зокрема, європейський, досвід у цій сфері.
За ініціативи членів КЕР Рада розглянула депутатський проект закону "Про внесення змін до Закону України "Про цінні папери та фондовий ринок" (щодо емісії облігацій міжнародними фінансовими організаціями), який знаходиться на розгляді у Парламенті. Його основною метою є надання міжнародним фінансовим організаціям права здійснювати емісію облігацій, номінованих у гривні, що дозволить збільшити обсяг інвестицій у вітчизняну економіку.
У квітневому засіданні КЕР прийняв участь голова Комісії Д.Тевелєв. Він відмітив, що у цей час при Комісії працюють декілька консультаційних органів, зокрема, Консультаційно-експертна рада, Стратегічна група, Експертна рада з питань корпоративного управління, Консультаційна рада з бухгалтерського обліку та аудиту. Необхідно максимально використовувати потенціал та ресурси кожного з них.
Функціонування цих органів створює комплексну систему консультаційної роботи в Комісії. Зокрема, Стратегічна група виявляє найбільш нагальні проблеми фондового ринку, Експертна рада з питань корпоративного управління та Консультаційна рада з бухгалтерського обліку та аудиту розробляють пропозиції щодо вдосконалення правової бази у відповідних сферах, а Консультаційно-експертна рада - здійснює експертну оцінку законодавчих та нормативних документів щодо фондового ринку.
Голова Комісії підкреслив, що робота КЕР має бути максимально продуктивною, необхідно активізувати та спланувати роботу Ради. Це є особливо важливим, з огляду на те, що сьогодні Комісія розробляє нову стратегію розвитку фондового ринку України на 2010-2015 роки.
Члени КЕР також розглянули проект Положення про подання адміністративних даних емітентами із закритим (приватним) розміщенням цінних паперів до Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку, прийнятий Комісією у першому читанні. Документом передбачалося, що емітенти з закритим (приватним) розміщенням цінних паперів мають подавати до Комісії інформацію про свою діяльність, однак вона не підлягає оприлюдненню. Метою такого підходу є державний моніторинг зазначених емітентів та захист прав акціонерів.
Аналізуючи даний документ, члени Ради зауважили на недоцільності подачі емітентами з закритим (приватним) розміщенням цінних паперів великого обсягу інформації, який необхідно мінімізувати, залишивши, наприклад, лише річну звітність.
Як свідчила практика, у 2010 році у багатьох акціонерних товариствах, особливо з великою кількістю акціонерів, виникали значні проблеми щодо переведення акцій із документарної форми у бездокументарну.
Враховуючи це, Державне агентство України з інвестицій та інновацій розробило проект закону "Про внесення змін до Закону України "Про акціонерні товариства", метою якого було забезпечення прав інвесторів при дематеріалізації випусків акцій акціонерних товариств.
Даним законопроектом пропонувалося відтермінувати до 1 січня 2015 р. обов'язкову дематеріалізацію випусків акцій АТ та зобов'язати Кабінет Міністрів України у шестимісячний строк з дня набрання чинності цим законом затвердити державну цільову програму для забезпечення реалізації зазначеної норми Закону "Про акціонерні товариства" ( 514-17 ).
У ході обговорення законопроекту члени КЕР зазначили, що, з одного боку, дематеріалізація може сприяти ідентифікації акціонерів, якої потребують багато АТ. Однак, її проведення не повинно порушувати права власників акцій.
Відтермінування кінцевого терміну дематеріалізації є одним із шляхів вирішення проблеми. Іншими шляхами може бути запровадження на законодавчому рівні норм, які передбачають обов'язковість існування акцій у бездокументарній формі лише для публічних компаній та новостворених акціонерних товариств. При цьому вирішення даного питання має передбачати внесення змін не лише до Закону "Про акціонерні товариства" ( 514-17 ), але й до Закону "Про Національну депозитарну систему та особливості електронного обігу цінних паперів в Україні" ( 710/97-ВР ).
З метою уникнення проблем у ході перетворення АТ в ТОВ, можливість якого передбачена Законом "Про акціонерні товариства" ( 514-17 ), ДКЦПФР розробила проект роз'яснення "Щодо перетворення акціонерних товариств у товариства з обмеженою відповідальністю".
Як зазначалося в документі, згідно зі статтею 50 Закону "Про господарські товариства" ( 1576-12 ) товариством з обмеженою відповідальністю є товариство, що має статутний капітал, поділений на частки, розмір яких визначається установчими документами. Максимальна кількість учасників товариства з обмеженою відповідальністю може досягати десяти осіб.
Акціонерне товариство, що прийняло рішення про припинення шляхом його перетворення, зобов'язано здійснити обмін акцій на частки у статутному фонді товариств, що створюються в результаті перетворення.
Таким чином, учасниками ТОВ, що створюється внаслідок перетворення акціонерних товариств (на дату державної реєстрації товариства з обмеженою відповідальністю), можуть бути тільки акціонери товариства, що прийняло рішення про припинення шляхом перетворення (на дату прийняття такого рішення), та які обміняли належні їм акції на частки у статутному капіталі ТОВ, що створюється.
Враховуючи зазначене, АТ може прийняти рішення про перетворення в ТОВ за умови, що кількість його акціонерів не перевищує десять осіб на дату проведення загальних зборів акціонерного товариства, на яких приймається відповідне рішення.
КЕР в цілому підтримала даний документ. При цьому члени Ради зауважили, що у ньому доцільно визначити якомога детальніший механізм перетворення акціонерного товариства у товариство з обмеженою відповідальністю.
Окрему увагу КЕР приділила розгляду проекту закону "Про довірче управління фінансовими активами", розробленому Держфінпослуг. Передбачалося, що дія цього документа поширюватиметься на відносини, які виникають у сфері довірчого управління фінансовими активами та майном, набутим у результаті провадження діяльності з довірчого управління фінансовими активами, і не поширюватиметься на діяльність на ринку цінних паперів, що підлягає ліцензуванню відповідно до законодавства, зокрема, діяльність з управління цінними паперами, діяльність з управління активами та діяльність з управління іпотечним покриттям.
Згідно із законопроектом суб'єктами довірчого управління є довірителі, довірені особи та вигодонабувачі. При цьому довірче управління - це цивільно-правові відносини, що виникають між довірителем і довіреною особою у зв'язку із здійсненням нею операцій з довірчого управління від свого імені, за рахунок та в інтересах довірителя або вигодонабувача.
Під час аналізу документа члени Ради зазначили, що його дія не повинна розповсюджуватися на управління цінними паперами, а також коштами, призначеними для вкладання в цінні папери.
Крім того, на їхню думку, в Україні недоцільно створювати компанії з довірчого управління. За результатами обговорення Рада рекомендувала Комісії не схвалювати зазначений законопроект.
КЕР також розглянула та схвалила проект рішення ДКЦПФР "Про деякі питання видачі та обігу заставних", розроблений спільно з учасниками ринку. Даним рішенням мають бути затверджені Положення про порядок здійснення операцій із заставними, Інструкція щодо заповнення заставної та зміни до рішення ДКЦПФР "Про стандартну (типову) форму бланка заставної".
У 2010 році ДКЦПФР проаналізувала проблему законодавчого врегулювання дефолту на фондовому ринку України. Особливо гостро це питання постало під час нещодавньої фінансової кризи, коли багато емітентів не виконували своїх зобов'язань. Сьогодні визначення дефолту міститься лише у Положенні про порядок випуску облігацій підприємств, затвердженого рішенням Комісії. Враховуючи це, існує необхідність визначити це питання на рівні закону.
На думку членів КЕР, у цій сфері, насамперед, необхідно врегулювати: механізми фіксації дефолту; способи реагування інвесторів на дії емітентів до настання дефолту; відповідальність емітентів за дефолт. Крім того, доцільно здійснити диференціацію дефолтів та визначити оптимальну стратегію захисту прав інвесторів.
На засіданні Ради були розглянуті підсумки роботи КЕР у 2010 році, основні напрямі роботи КЕР у 2011 році. У зв'язку з ротацією складу Ради був переглянутий склад секцій КЕР.
Секретар Консультаційно-експертної ради
при ДКЦПФР П.П.Харламов